Milliyet.com.tr/ÖZEL Bu hafta piyasaların gözü Merkez Bankası’nın faiz kararındaydı. Banka siyaset faizini yüzde 50 düzeyinde sabit tutarken, karar metninde yer alan sözlerde piyasalar ilerleyen süreçte faiz indirimine gidileceğine yönelik sinyalleri aldı.
Öte yandan son devirde artan TL mevduat hissesi göz önünde bulundurularak kısa vadeli mevduatlara uygulanan mecburî karşılık oranları da yükseltildi. Buna nazaran kısa vadeli TL mevduatta yüzde 15 olan oran yüzde 17’ye çıkarıldı.
Bankalar uzun bir müddettir kısa vadeli mevduatlara daha yüksek faiz oranı verirken, vade uzadıkça faizler de geriliyordu. Pekala Merkez Bankası’nın kararı faizleri nasıl etkileyecek? Parayı mevduatta pahalandırmak isteyenin vade hesabı nasıl olmalı?
‘ARALIKTA FAİZ İNDİRİMİ DÜŞÜK İHTİMAL’
Konuyla ilgili merak edilenleri milliyet.com.tr’ye pahalandıran Yeminli Mali Müşavir ve Ekonomist Muhammet Bayram şu sözleri kullandı: “Merkez Bankası son kararıyla birlikte siyaset faizini %50’de sabit tuttu. Sekizinci toplantıda da faizi sabit tutan Merkez Bankası önümüzdeki devirlerde faiz indirimine yeşil ışık yakmış olsa da bana nazaran Aralıkta faiz indirimi ihtimali düşük görünüyor.
Uzun ve kararlı bir formda enflasyona karşı çabada sıkı para siyasetini sürdüren Merkez Bankası bu uğraşın sonlarına gelmiş görünmekle birlikte hala düşük ve kalıcı beklentinin tesisi için bir sonraki devirde faiz indirim düzeneğini çalıştıracaktır.
Hizmet enflasyonundaki katılık ve temel mal enflasyonundaki seyirle birlikte Merkez Bankası’nın siyaset faiziyle değil de öteki sterilizasyon araçlarıyla piyasa faizini dengelemeye çalıştığını görüyoruz.
ATILAN ADIM MEVDUATLARA NASIL YANSIR?
Merkez Bankası’nın siyaset faizini sabit tutmasından sonra artan TL mevduat hissesi, rekor seviyede azalan kur muhafazalı mevduat bakiyesi dikkate alındığında TL mevduat karşılık oranları 15’ten 17’ye, döviz mevduat karşılık oranları da 5’ten 4’e düşürüldü. Bankalar bununla birlikte artık TL mevduatlarına yönelimini azaltacak, zira mecburî karşılık oranlarının artmasıyla birlikte bankaların maliyetleri artacak ve TL mevduatı için o kadar da iştahlı olmayacaklardır.
‘BANKALAR DAHA AZ FAİZ VERMEYE BAŞLAYACAK’
Bu demek oluyor ki TL mevduat toplamak için yüksek faiz veren bankalar önümüzdeki periyotlarda artan mecburî karşılıktan ötürü TL mevduatlarına daha az faiz vermeye başlayacaklar. Yani Merkez Bankası siyaset faizini düşürmeden, gerekli yurt dışı kaynağı sağlamadan bir atak yapmayacak. Zarurî karşılık oranları üzere sterilizasyon araçlarıyla birlikte siyaset faizini dengeleyecektir.
YATIRIMCININ VADE HESABI NASIL OLMALI?
Şu an yüksek faiz trenine binmek için son vagon diyebiliriz. Son vagonu kaçırmak istemeyen yatırımcılar yüksek faiz fırsatından yararlanmalıdır. Artık Merkez Bankası’nın siyaset faizini indirmeye başlayacağını algılayabiliriz. Gerçek faizlerdeki birinci indirimler başladı. Siyaset faizindeki birinci indirim de ocak ayı prestijiyle yapılacaktır. Bu sebeple dövizi olan mutlak surette bozdurup mevduata geçmelidir. Zira dövizin getirisi enflasyonun da altında. Yatırımcıların son yüksek faiz getirisini kaçırılmamasını tavsiye ederim
FAİZDEN ÇIKAN PARA BORSAYA DÖNER Mİ?
Halihazırda borsanın en büyük rakibi siyaset faizinin yüksekliğidir. Merkez Bankası’nın faizi sabit tutarak güvercin açıklamalarla siyaset faizini düşürmeye göz kırpmasıyla birlikte bilhassa bankacılık payları başta olmak üzere borsa yükselişe geçti. Mevduattan çıkan kaynağın öncelikle gideceği yer borsadır.”